धन उगाहने की सही लागत को समझना – Vanity Kippah

Written by Frank James

उद्यमिता क्यों है? वित्त पोषण इतना भ्रमित? क्या सूत्र सरल नहीं है?

खैर, शुरुआत के लिए, यह धारणा है कि एक कंपनी पूरी स्पष्टता के साथ जानती है कि उसके निवेशक क्या उम्मीद करते हैं। निवेशकों के पास वित्तीय और गैर-वित्तीय दोनों तरह के मील के पत्थर होंगे, जिनकी वे किसी कंपनी से उम्मीद करते हैं, और ये मील के पत्थर चरणों के बीच व्यापक रूप से भिन्न हो सकते हैं।

इस जानकारी के साथ भी, यह अनुमान लगाना मुश्किल हो सकता है कि इन लक्ष्यों को प्राप्त करने में कितना समय लगेगा। अंत में, क्या यह मान लेना भी सही है कि कमजोर पड़ने को कम करना ही एकमात्र लक्ष्य है?

इस चेतावनी के साथ कि प्रत्येक व्यावसायिक यात्रा, धन उगाहने का माहौल और निवेशक वरीयता अलग है, आइए किसी भी सच्चाई को एक तरफ रख दें जो हमें लगता है कि हम जानते हैं और शुरुआत में शुरू करते हैं:

सभी संभावनाओं में, एक संस्थापक को पहले सवाल का जवाब देने की जरूरत है कि कितना पैसा जुटाना है। यह प्रश्न बहुत सारे इनपुट को ध्यान में रखता है, लेकिन तीन जो संस्थापकों के लिए सबसे अधिक अपारदर्शी हैं वे हैं:

प्रारंभिक अवस्था में पूंजी नाटकीय रूप से अधिक महंगी होती है क्योंकि इसमें उच्च जोखिम शामिल होते हैं और एक सफल परिणाम की संभावना कम होती है।

  1. उद्यम पूंजी कितनी महंगी है (जैसा कि कमजोर पड़ने की मात्रा द्वारा परिभाषित किया गया है)?
  2. प्रत्येक वृद्धि के बीच निवेशक मुझसे कौन से वित्तीय मील के पत्थर तक पहुंचने की उम्मीद करते हैं?
  3. मुझे यह साबित करने के लिए और अधिक व्यक्तिपरक मील के पत्थर क्या हैं कि मैं अगली वृद्धि के लिए तैयार हूं?

आइए इन सवालों को एक-एक करके देखें।

उद्यम पूंजी कितनी महंगी है?

इससे पहले कि हम इनपुट को समीकरण में शामिल करें, आइए समझते हैं कि क्या आउटपुट – कम से कम कमजोर पड़ने – ठीक वही है जो हमें प्रत्येक वेतन वृद्धि के दौरान हल करने की आवश्यकता है। ऐसा करने के लिए, आइए हाल के वर्षों में प्रत्येक चरण में कमजोर पड़ने वाली कंपनियों की औसत राशि पर एक नज़र डालें। इसे उपयोगी संदर्भ में रखने के लिए, आइए प्रत्येक $ 1 मिलियन जुटाए गए कमजोर पड़ने को देखें।

कमजोर पड़ने का प्रतिशत एक कंपनी अलग-अलग चरणों में उठाए गए प्रत्येक $ 1 मिलियन के लिए लेती है

यह चार्ट दिखाता है कि सीड राउंड में जुटाए गए प्रत्येक $ 1 मिलियन के लिए, कंपनी का ~ 10% खर्च होता है। सीरीज बी के साथ, प्रति 1 मिलियन डॉलर कमजोर पड़ने से ~ 1.2% तक गिर जाता है, और सीरीज ई के साथ, प्रत्येक 1 मिलियन डॉलर की पूंजी की लागत ~ 0.2% होती है।

दूसरे शब्दों में, जैसे-जैसे कंपनी बढ़ती है, पूंजी की लागत में भारी कमी आती है। प्रगतिशील धन उगाहने में धन की लागत में यह गहरी गिरावट है जिसे मैं वेंचर कैपिटल प्राइस कर्व कहना पसंद करता हूं।

क्या वेंचर कैपिटल प्राइस कर्व यह साबित करता है कि कंपनी के धन उगाहने का एकमात्र उद्देश्य कमजोर पड़ने को कम करना होना चाहिए? काफी नहीं।

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